华福证券有限职守公司俞能飞，师浩云近期对恒而达进行决议并发布了决议敷陈《金属切削器用细分龙头，布局革新功能部件产物再开赴》，本敷陈对恒而达给出买入评级国产视频，现时股价为27.16元。

恒而达(300946)

投资重点：

恒而达：深耕金属切削器用领域30载，布局革新功能部件产物再开赴。

公司基于多年对金属材料与热解决的决议积存，主要从事金属切削器用、智能数控装备及革新功能部件的研发、分娩及销售。其中金属切削器用产物有模切器用、锯切器用等，智能数控装备产物有CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机、CNC加工中心等，革新功能部件现在主要为滚珠直线导轨副和滚柱直线导轨副产物。模切器用与锯切器用为公司主要收入起原，模切器用为公司第一大收入起原。2017-2023年，公司买卖总收入由3.12亿元进步至5.42亿元，复合增长率9.64%；公司归母净利润由0.61亿元进步至0.87亿元，复合增长率为6.13%，公司见地隆重。

公司已变成切削器用与智能装备一体化产物矩阵

公司基于材料、时候、工艺、装备、渠说念的共源性，对金属切削器用进行产物系列化，开导了模切器用、锯切器用和裁切器用。公司基于在自动化专用装备制造领域的永远时候积存，开导了智能数控装备国产视频，可与金属切削器用产物配套使用。公司现已变成模切、锯切等金属切削器用产物系列化及配套数控装备一体化产物矩阵。

积极布局革新功能部件产物，部分产物已已毕批量出货

直线导轨副产物动作公司挫折革新功能部件领域的先手，公司进一步加大革新功能部件业务研发插足强度，先后完成两大系列近80个型号直线导轨副产物的研发职责，其中滚珠型直线导轨副仍是已毕小边界量产并向商场供货，滚柱型直线导轨副产物已进入小批量试产阶段，产物的营销网罗初步建树。跟着公司直线导轨副产物产能缓缓扩大、分娩工艺握续优化及东说念主机恶果、产物质能不断进步，直线导轨副产物的毛利率也取得了较大改善。

盈利预测与投资提议

继承泰嘉股份、秦川机床、浙海德曼、贝斯特、五洲新春为可比公司，可比公司2024-2026年去掉最高值与最低值后的平均PE为67.8、39.9、30.9。咱们预测恒而达2024-2026年，对应EPS离别为0.82元、0.90元、1.01元，对应PE为34.3、31.0、27.8，2024与2025年低于可比公司平均PE，估值具备性价比，给以“买入”评级。

风险辅导

下流商场需求波动风险，主要原材料供应波动的风险，投资名堂不达预期的风险，新产物施行不足预期的风险。

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据策画，西南证券邰桂龙决议员团队对该股决议较为深远，近三年预测准确度均值为70.84%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.06亿，笔据现价换算的预测PE为30.52。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，增握评级2家。

以上本色为证券之星据公开信息整理国产视频，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提议。